潘石屹掀房产舌战 “速动率”不可信？__管理顾问门户网站_

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来源：作者：添加日期：08-04-02 00:13:22 责任编辑:

    SOHO董事长潘石屹，揭露部分房产上市公司财务困局的博客，没有引起更大的“舌战”，却掀起房地产企业对于“速动比率”成为财务参考意见的分歧。

    《每日经济新闻》昨日(31日)采访了被揭露财务状况的部分房地产上市公司，更多的企业对此表示：“没有太大的必要去回应。”与此同时，亦有企业认同潘石屹的说法。

　　中立者：不便评论

    针对潘石屹在博客中提出的绝大部分房产公司速动比率低于正常值，负债率过高的问题，记者采访了部分房产公司的有关负责人。

    在博客中，潘石屹表示，公司同事在认真研究了部分上市房地产公司的财务数据后，分析得出结论，目前世茂的速动比率为0.7、万通为0.6、中粮为0.5、万科0.4，保利则低至0.3。

    “对于潘石屹提到的相关数据，尚未仔细了解，不便对此评论。”昨日，万科公司相关人士在接受本报采访时表示。万通地产相关人士也表示，没有必要对此事做出回应。

　　反对方：不存在所说问题

    绿城集团投资者关系部的黄先生在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，目前尚未看到潘石屹的博客内容，因此不方便对他的说法提出意见。

    黄先生同时表示，目前浙江地区的房地产需求仍然比较旺盛，新房和二手房的成交量比较多，房地产市场还是比较活跃的。同时，绿城集团在资金链、投资风险等问题上控制的都相当严格，因此并不存在潘石屹在博客中所说的问题。

    世茂股份董秘葛卫东同样表示，目前世茂并没有大举拿地，更没有成为“地王”，而且世茂对于资金风险一直控制得相当好，目前公司运转良好，潘石屹所说的问题在世茂身上并没有什么太大的影响。

　　支持方：潘石屹说法没错

    中粮地产审计部副总监戴昂向记者表示，潘石屹的说法并没有错。他告诉记者：“潘石屹所说的几点其实都是目前房地产上市公司存在的普遍现象，他分析得没错，但是具体到单个的公司，特别是对于一些大集团来说，可能情况就不太一样了。”

    被潘石屹所指速动比率过低的保利地产则持相同的观点。该公司相关人士向记者表示，潘石屹得出的结论没有错，但其公司由于存在大量的预收账款，所以才会出现速动比率低的问题，而一旦预收账款收回，这样的问题也就迎刃而解了。

    上述保利相关人士认为，目前的市场，对于一些大型的房产公司来说，其实更多的是一些兼并收购的机会，而对于规模较小的房产公司，日子就相当难过了。

　　业界观点：年报最有说服力

    业内人士认为，一般情况下，速动比率对资金方面不具有参考价值。如果在一个统计年度内，开发项目较多的话，可能会出现速动比率偏低的情况。“年报反映的才是上市公司真实的财务状况，不能单靠一个数据来简单判断。”一位知名房产公司人士向《每日经济新闻》表示。

    以万科为例，万科的财务报告显示，截至2007年末，万科的净负债率为22.9%，低于行业普遍水平，显示公司偿债能力强，资金压力较低。截至年末，万科共持有货币资金总额170.5亿元，充裕的流动性以及稳健的财务策略，为公司积极应对市场变化提供了坚实的资金基础。

    所谓净负债比率，是指企业的有息借款减去货币资金后对所有者权益的比例。和常见的资产负债率不同，净负债率是在综合考虑企业的负债构成、自由现金流等指标的基础上评估财务结构的稳定性，也是国际上使用最广泛的财务指标之一。